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全球经济:2019年缓行中漫舞
  
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在汇率市场方面,美联储降息理论上肯定会推低美元。然而,在过去的一年里,美元不仅没有贬值,反而有了一定的升值。美元和非美元货币之间的“跷跷板”效应再次上演。除日元外,欧元、加元和澳元都不同程度下跌,新西兰元跌至历史最低位。此外,随着美元的升值,为了对冲本币贬值的风险,许多新兴市场国家不得不出售大量美元储备。包括印度和其他国家在内的官方美元储备资产大幅缩水。与此同时,作为美元斗争的“重灾区”,阿根廷比索已经崩溃,兑美元汇率创历史新低,成为新兴市场全年表现最差的货币。然而,尽管美元的价值非常火爆,但过去一年世界各地都有“脱美元”的趋势,包括法国、德国和英国,这些国家已经为与伊朗的贸易建立了INSTEX结算机制。金砖国家也在积极讨论建立一个统一的支付系统金砖国家支付(BRICS Pay),以绕过美元控制下的SWIFT结算系统。

在大宗商品市场,美联储和全球央行过去一年的降息极大地推高了国际市场原油价格。与此同时,欧佩克继续同意减产。此外,对沙特石油设施的袭击导致该国石油生产和供应急剧下降。石油市场呈现出对出口商有利的格局。因此,布伦特原油和纽约纽约商品交易所(NYMEX)原油全年均录得两位数增长。同样,美联储连续降息也给黄金市场带来了最大的好处。除了地缘政治因素,如英国的英国退出欧盟、持续不断的贸易摩擦和中东战争的阴云,黄金期货价格在过去一年也出现了相当好的上涨。

然而,与资本和商品市场的繁荣不同,由于贸易保护主义的普遍存在和各种限制性措施在世界各地的蔓延,过去一年国际贸易的步伐极其坎坷和困难。除了重新抬头的中美贸易摩擦之外,美国和欧洲还在空客补贴问题上陷入了激烈的争斗。最后,世贸组织做出最终决定,允许美国对74.966亿美元的欧盟产品征收关税,这是自24年前世贸组织成立以来最大的最终决定。此外,日本和韩国不仅相互撕毁黑色出口“白名单”,还就日本公司在第二次世界大战期间对日本公司强迫韩国工人进行赔偿而引发的司法纠纷向世界贸易组织(世贸组织)提出上诉。基于世界四大核心经济体都卷入贸易战的事实,世界贸易组织估计,2019年国际贸易将仅增长1.2%,全球跨境商品流动将达到自金融危机以来的最低增长率。

然而,贸易战永远不会赢。中美最终回到谈判桌前,达成了第一阶段的经贸协议。美国、加拿大和墨西哥达成协议,取消对两国征收的钢铁和铝关税。韩国和日本也在世贸组织的调解下进行了相反的探索。更令人欣慰的是,通过贸易摩擦的乌云,全球贸易合作撕开了一片五彩缤纷的天空。世界上最大的自由贸易区非洲大陆自由贸易区(African大陆free trade area)出现后不久,以“东盟10 5”为主体的区域全面经济伙伴关系协定完成了所有谈判议程,将出现一个人口最多、区域最广、成员最多的自由贸易区。

(作者是中国营销协会的理事和经济学教授)回到搜狐查看更多信息

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